美国的“互惠关税”政策对黄金有三个级别的影响：首先，这项政策澄清说，COMEX-LBMA价格的传播（纽约商品交易所黄金期货和伦敦黄金和银市场协会的现货黄金）正在迅速转变；其次，通过超过预期的关税中心和意外的关税计算方法来加强区域性的情绪。第三，市场通常希望美国面临更严重的停滞。目前，黄金仍然是各种拥有的“避风港之王”，而且上升空间仍然可以打开。 在2025年第一季度，国际和国内黄金价格上涨了17％以上，到3月底，全球黄金面积的价格损失了3,100美元/盎司的成绩。随着四月的开始，黄金价格在新的高点和潮流中变得不合时宜。以伦敦的黄金为例，它在4月3日全职攀升了每盎司3,167美元，然后下跌低于每盎司3,000美元连续三个交易日，4月9日上涨了3％以上，并于4月10日恢复了楼上的趋势，并恢复了每分3,100美元。 行业内部人士认为，美国“互惠关税”政策和“债务”的风险风险是将黄金价格提高到第一季度的主要驱动力。在4月初，在美国实施“关税”政策后，黄金价格的下降受贸易摩擦增加的影响，金价受到流动性对市场的影响的影响；同时，对Patth的市场期望的变化也削弱了黄金价格上涨的势头。 在2025年，如何解释黄金市场？专家认为，一开始黄金价格上涨的逻辑并没有改变。由于全球经济和政治仍然存在不确定性，因此市场对安全财产的需求，对埃默金中央银行的需求等因素G市场购买黄金，而从美联储降低利率的市场期望可以以中期和长期为支持黄金价格。 黄金价格在第一季度上涨了17％以上 在今年的第一季度，国际和国内黄金价格根据2024年的历史高价继续上涨：就国际黄金价格而言，伦敦的现货黄金和COMEX价格（纽约商品交易所）黄金期货增长了18％以上，最高的盘中价格超过3,126/盎司/盎司/盎司，分别为3,162美元/盎司/盎司/盎司/盎司;就国内黄金价格，现货黄金价格（AU99.99）和上海黄金主要合同增长了17％以上，最高的盘中价格分别超过730/克和732/克。 同时，来自许多黄金珠宝品牌的黄金首饰的国内价格急剧上涨。他们的名单上的价格通常从1月初的800元/克上升到3月31日的935元/克左右，价格Of一克黄金珠宝增加了约130元。 Zijin Tianfeng Futures贵金属的研究人员Liu Shiyao评估说，2025年第一季度的黄金价格上涨可以分为Intotwo阶段。在第一阶段（1月初至2月下旬），美国特朗普政府威胁要在加拿大和墨西哥征收25％的关税，加拿大和墨西哥是美国进口的最重要的黄金来源。当时，市场还记得，关税的实施会影响进口黄金的价格，从而产生了来自英国伦敦的黄金（伦敦黄金和白银）。市场协会LBMA现货黄金贸易系统流入美国纽约的仲裁交易（纽约商品交易所的COMEX黄金期货交易系统）。在第二阶段（2月下旬至3月底），随着交货日的临近，仲裁交易逐渐减少，他们的愿景转向经济ndations。由于关税政策的不确定性和美国效率部正在减少政府的支出步骤，因此市场记得美国经济恶化，提高了对降低利率的更高期望并提高了黄金价格。 值得注意的是，购买黄金的需求也对黄金价格也有重要支持。上海证券新闻的一名记者从世界黄金协会中学到的，一月，全球央行购买了18吨黄金。在更严重的地缘政治风险的背景下，正在进行的黄金购买过程表明了黄金对官方外汇储备的重要战略意义。 黄金市场急剧打喷嚏-New 进入第二季度，黄金价格达到了新的高价。空气数据表明，伦敦的现货黄金和列前高点的Comex Gold Futures分别超过3,166美元/盎司和3,200美元/盎司4月2日，上海黄金合同（AU99.99）和日内高点上的上海黄金主要合同超过747元/克以伦敦的股票黄金为例，4月3日的最高价格和4月8日的最低价格的差额约为190美元； 4月9日，伦敦的金价上涨超过3％的盘中，并于4月10日继续增加。 “当美国股票和商品的价格下跌，黄金将拖下来，并发生短期运营流动性，也就是说，期货和选择是，投资者将关闭其头寸以增加其他物业的利润或现金需求，从而增加了黄金的波动。” Dongsheng Futures宏观战略首席分析师X Saidu Ying。 关于最近黄金市场的幅度，中国赫拉伊斯贵金属的董事卢·韦吉亚说，美国新执行的关税政策没有黄金，因此与L相比，纽约的黄金保费Ondon Gold已降至正常水平。但是，随着关税率超过市场预期，全球经济不确定性急剧增加，大多数商品和股票市场都在发生巨大变化，并且可以加剧可伸缩的期望。当前，市场预计美联储的利率将上升到45％，并且随着全球市场的变化，一些国家进行了对策，对降低利率的期望将继续升温。是某些国家的中央Onesngko已开始降低利率。 支持黄金价格上升趋势的因素仍然存在 在2025年第二季度，国际黄金价格将保持3,000美元/盎司的成绩？ Gotai Jonan期货和贵金属的高级研究员Liu Yuxuan表示，美国的“关税”政策对商品范围之外的黄金套件产生了明显影响，这些商品范围征收奖励关税，黄金和白银市场期货的价格变化和伦敦MarkeT Market Fotions Fotions Foture Futures，银和银市场期货期货期货和银市场协会，其次，该句子不会因实施政策而削弱句子，而是通过超过预期的关税中心和计算关税的意外方法来加强句子；美国将面临采取行动丧失的市场。 刘Yuxuan说：“目前，黄金仍然是各种拥有的'危险国王'，而且上升空间仍然可以打开。” 卢维亚说，尽管3月的工作量增加了，这进一步超出了预期，但“对等关税”政策可以在未来几个月内通过商业信心和股票市场抛售的劳动市场来测试劳动力市场的灵活性。除了引入许多国家的对策外，对市场的悲观期望也很难扭转。在短期内，黄金价格将变为2,900美元/盎司，至3,150美元/盎司。在a流动性危机，全球经济和政治不确定性仍然支持杜松子酒需求。 同时，行业内部人士提醒我们，我们仍然应该谨慎对待未来黄金价格的下坡风险。关税问题和流动性风险等因素也会增加黄金价格下跌的压力。 上海黄金交易所于4月10日宣布，国际局势已经很复杂，并且最近发生了变化，重要的金属价格会大大改变市场风险。所有成员都应提高对风险上升的认识，继续制定详细的紧急计划，并保持在市场上的稳定运营。投资者应该在避免风险，合理的控制职位以及合理投资方面做得很好。 鉴于长期规模，如何在2025年可以解释金M？ 四川大学经济学院教授冈Xiuguo说，这一年的2025年是预期，影响黄金需求的最大变量是美国政府。美国美国部长2月3日的美国部长被市场解释为“货币储备”，但直到今天的实施尚无细节。 “黄金储备的货币化”可以刺激许多购买更多黄金储量以匹配其货币供应或GDP的国家，这将导致黄金需求的增加。 Zhejiang Securities认为：一方面，贝特对减少美国缺乏症的需求更有可能产生边缘影响。由于许多原因，急剧撤退到美国财政体系的可能性更大。另一方面，特朗普本人可能有POIT可以掌握市场，以发展“以后避免首先处于危险的风险”。随着2025年美联储的利率周期的促进以及美国经济冷却期望的增加，美国债券利率的崩溃可能会从F的角度加强黄金价格不经济特性。在中立的预测下，今年的黄金价格预计将上涨至每盎司3,300美元。 ◎记者Zeng Qingyi